はじめまして、悠介です。
「毎年4％の不労所得」と思ってたら人生詰みますよ？
1億円以上の金融資産を築いてFIREを達成した私が、FIRE実践者の立場からリアルなFIRE（Financial Independence , Retire Early）について解説します。
基礎講座の第1回は
「4％ルール」という言葉をどこかで聞いたことがあって
もし1億円あったら
運用収入は年400万円になるね
ずっと働かないでも生活できるかも・・・
なんて考えているFIRE初心者の方に向けて、
「4％ルール」の誤解しやすいポイントをに説明していきます。
FIRE初心者のイメージする「4％ルール」とは
投資経験のない方が「4％ルール」と聞くとなじみのある
固定金利4％の定期預金
を漠然と思い浮かべるのではないでしょうか？
その結果、
- 元本保証されており元本割れの心配はない
- 4％の利息が定期的に口座に振り込まれる
という誤ったイメージで「4％ルール」を捉えている可能性があります。
「4％ルール」として
- 年間支出の25倍の資産を運用し
- 年4％の利益が得られれれば
- 資産を減らすことなく生活できる
と説明されることがあります。
これは間違いとは言い切れませんが、いろいろ誤解を招きやすい表現ではあります。
あえて
固定金利4％の定期預金
をイメージするように説明していると感じるのは私だけでしょうか？
FIRE初心者の方は固定金利4％の定期預金をイメージしているわけですから
たとえば、FIRE達成時点の金融資産を1億円とすると・・・
こんなイメージですね。
金融資産（元金）は1億円のまま変わらない
運用収入は4％、400万円が毎年入金される
年数の経過で見ていくと・・・
いつまでも定期的な現金収入があって
元金もいつまでも減りません。
これが正しいのであれば、
将来まで安心できるんですけどね・・・
でも、
現実は違います。
日本において
固定金利4％の定期預金で運用できる時代はとっくの昔に終わっています。
では、次から順に説明していきますね。
【ポイント1】投資資金は大きく値動きします
「元本の保証はない」といっても
よほどのことがなければ元本割れなんてしないですよね？
しますよ、元本割れ。ふつうにします。
ときに元本割れしながら時間をかけて育っていくものなんですよ
日本において年4％の運用利回りを期待する場合、
元本の保証された定期預金だけで運用することはできません。
元本の保証されない
株式や投資信託などのリスク商品に投資することになります。
選ぶ金融商品にもよりますが、
年4％の運用利回りであれば値動きのイメージはこんな感じになります。
最初の年から10％マイナス
悲観的すぎるイメージと感じるかもしれませんが、投資の世界ではふつうにあることです。
ここであらためて「4％ルール」の
年4％の利益が得られれば、
について考えてみましょう。
これだけ投資資金が大きく値動きするのに
毎年安定して4％の運用収入が入ってくる
なんてことはありません。
「年4％の利益」とは、
長い目で見てならせば、年4％程度の利益が期待できる
というくらいの意味で使われていますのでご注意ください。
【ポイント2】運用収入には課税されます
次に「4％ルール」の
年間支出の25倍の資産を運用し、
について解説します。
生活費（年間支出）が年400万円とすると
25倍の1億円の資産が必要になります
というように説明されることが多いかと思いますが、誤解を生みやすい表現です。
結論から申し上げると
「年間支出」あるいは「生活費」という言葉を使っていますが、
その中から運用収入に対する税金（約20％）を支払う必要があります。
したがって、すべてを実際に生活費に使えるわけではありません。
たとえば、
1億円の金融資産（元金）とすると
運用収入は4％として年400万円を見込んで・・・
そこから運用収入に対する税金およそ80万円を差し引くと
生活費として実際に使えるお金は年320万円（3.2％相当）になります。
NISAやiDeCoなどの
税制優遇をうまく使えば
税負担を軽減することができますよ
【ポイント3】元金も取り崩します
ところで
FIRE達成後に生活費を取り崩すときには、2つの方法があります。
「定額取り崩し」と「定率取り崩し」です。
「定額取り崩し」の方が FIRE後の生活設計はしやすいと思いますが、
ここで注目してほしいのは、
いずれの方法も「年1回、その時点の運用益を刈りとる」というやり方ではない
ということです。
そのことを踏まえたうえで
次に「4％ルール」の
（年4％の利益が得られれば）
資産を減らすことなく生活できる
について解説します。
結論を申し上げると
- 一時的に資産を減らすことはあります。
- 元本割れすることも普通にあります。
- 元金を取り崩すこともあります。
- 年4％の利益が得られなければ、一時的ではなく資産を減らします。
長い目で見れば、
資産を減らすことなく生活できる場合であっても、
目先で値下がりしたら元金を取り崩すことはあります。
なにより相場の状況によっては
10年、20年が経過しても「年4％の利益が得られない」こともあるでしょう。
まず4％ちょうどにはなりません。
大きく上回る利益がでることもありますしね
【ポイント4】いつまでも資金は保ちません
ところで
4％ルールのもとになったのは
トリニティ大学の「トリニティスタディ」という研究成果だと言われています。
このトリニティスタディは、
毎年定額で4％ずつ取り崩した場合、30年後に資産は枯渇しないか？
というテーマで研究が行われたものです。
こういう研究が成り立つのは、
株式や債券といったリスク商品は
上振れでも下振れでもとにかくブレ幅が大きいからです。
下振れして資産が枯渇するのは本当に怖いですからね。
「下振れの恐怖」に打ち勝つために必要なありがたい研究です
トリニティスタディでは、
株式50％、債券50％というアセットアロケーション（資産配分）で運用した場合には
ほぼほぼ資産は枯渇しない
という結論ですが、
30年より先の未来については何も触れていないのです。
もともと元金を4％ずつ取り崩すだけで25年間も資産は保ちますから
5年間（30年ー25年）の取り崩し分は、30年間の運用益で生み出せる
という結論は納得できますね。
では、40年後は？ 50年後は？
と考えると資産が枯渇する不安をぬぐえないのが現状です。
それでは、
ここまで説明してきたことを踏まえて「4％ルール」をあらためて確認します。
- 年間支出の25倍の資産を適切な資産配分で運用し、
- 年4％ずつ定額で取り崩しすれば、
- 30年後も資産が残っている。ただし、30年より先は枯渇する可能性がある。
まとめ
あの〜
資産が枯渇するかもって結論ですよね。
悠介さんはそれでもFIREしちゃったんですか？
ええ。FIREしちゃいました（笑）
資産枯渇の不安を限りなく小さくする手段が実はあるんですが、
その話はまたの機会にさせてください。
ここまで読み進めていただき、ありがとうございました
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